Las normativa permite que las firmas registren los declives en sus pasivos de deuda como ingresos

os ejecutivos de Wall Street han estado explicando que las condiciones del mercado de este verano han sido las peores en dos décadas o más. Pero no se diría así a juzgar por los beneficios del tercer trimestre de los bancos de inversión. En grupo, Bear Stearns, Goldman Sachs, Lehman Brothers y Morgan Stanley realmente ganaron más que en el mismo periodo del año pasado.

Es cierto que esto es sólo debido a que Goldman Sachs se ha hecho un lifting. Pero tampoco Lehman y Morgan se puede decir que fueran desastrosos. Y hasta Bear Stearns, consiguió un beneficio de 170 millones de dólares.

De otras crisis la historia fue diferente. En 1994, Goldman, que todavía no cotizaba en bolsa, tuvo una racha tan mala que sus socios tuvieron que rascarse sus propios bolsillos para recapitalizar la firma. Cuatro años más tarde, tras el impago de la deuda rusa y el fracaso del Long-Term Capital Management, los beneficios del cuarto trimestre se redujeron a 44 millones de dólares y pospusieron su salida a bolsa. Merrill Lynch presentó una pérdida de 163 millones de dólares en el tercer trimestre, los rumores decían que Lehman se enfrentaba a la insolvencia, y las pérdidas de contratación en Bankers Trust le obligaron a venderse al Deutsche Bank.